La Banque du Canada maintient son taux directeur à 2,25 %

La Banque du Canada maintient son taux directeur à son niveau actuel, soit 2,25 %, alors que l’économie performe en deçà des attentes, mais que la guerre au Moyen-Orient fait planer la menace d’une hausse de l’inflation.

Ce choix de la banque centrale était attendu par la plupart des économistes. Or, la direction que prendra la banque lors de ses prochaines décisions sur le taux directeur est beaucoup moins claire.

La guerre au Moyen-Orient a fait flamber les prix mondiaux du pétrole ces dernières semaines et ces hausses se répercutent déjà à la pompe au Canada.

Alors que l’inflation est retombée en février sous l’objectif de 2 % fixé par la banque centrale, le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, souligne mercredi dans un discours préparé que la flambée des prix de l’énergie devrait faire grimper l’inflation dans les mois à venir.

Dans le même temps, des données récentes montrent que l’économie est en deçà des prévisions de la Banque du Canada. Statistique Canada a indiqué que le marché du travail avait perdu plus de 100 000 emplois au cours des deux premiers mois de 2026 et que le produit intérieur brut réel s’était contracté au quatrième trimestre de l’année dernière.

M. Macklem souligne qu’il semble que l’économie reprend sa croissance, mais à un rythme plus lent que ce que la banque centrale avait prévu auparavant.

Il ajoute qu’il est trop tôt pour dire quel impact la guerre en Iran aura sur l’économie canadienne, mais que les incertitudes commerciales supplémentaires liées aux États-Unis et les tensions géopolitiques persistantes font pencher la balance vers une croissance plus faible.

La combinaison d’un ralentissement économique et d’une inflation en hausse crée un «dilemme» pour la Banque du Canada, selon M. Macklem.

« Augmenter les taux d’intérêt pour ralentir l’inflation risque d’affaiblir davantage l’économie. Les baisser pour soutenir la croissance risque de faire grimper l’inflation nettement au-dessus de la cible », analyse-t-il.

M. Macklem ajoute qu’une économie en perte de vitesse signifie que le risque de voir l’inflation s’étendre au-delà du prix de l’énergie pour toucher d’autres biens et services semble « contenu ».

Il précise que les responsables de la politique monétaire de la banque centrale vont « regarder au-delà de l’impact immédiat de la guerre sur l’inflation ».

« Mais si les prix de l’énergie demeurent élevés, nous ne laisserons pas leurs effets se généraliser et se transformer en inflation persistante », prévient M. Macklem.

«Nous restons prêts à réagir au besoin si les perspectives changent.»

La Banque du Canada actualisera ses prévisions en matière d’inflation et d’économie lors de sa prochaine décision sur les taux d’intérêt, prévue le 29 avril.